Na era digital em constante evolução, as moedas fiduciárias também estão seguindo o caminho da inovação. As CBDCs (Central Bank Digital Currencies), ou Moedas Digitais de Bancos Centrais, emergiram como um tópico central de discussão no cenário financeiro global. Neste artigo, mergulharemos fundo no mundo das CBDCs, explorando o que são, como funcionam e qual o impacto potencial que têm sobre os sistemas financeiros tradicionais. À medida que as fronteiras entre dinheiro físico e digital se desvanecem, descobriremos como as CBDCs estão moldando a próxima geração de transações monetárias
Sumário
O que são CBDCs?
São moedas digitais de bancos centrais, ou CBDCs, não são muito diferentes de moedas tradicionais emitidas por bancos centrais. Pode-se definir o CBDC como uma versão digital da moeda fiduciária, trazendo consigo as conveniências dos ativos digitais.
Esta moeda digital estaria vinculada a reservas fiduciárias numa proporção de 1:1, proporcionando aos cidadãos uma forma mais barata e eficiente de gerir os seus fundos devido a menos taxas e à natureza instantânea de uma oferta digital. Aproveitando a tecnologia blockchain, um CBDC idealmente forneceria os benefícios das criptomoedas, como transações bancárias não bancárias e imediatas, sem as desvantagens como a volatilidade potencial.
Como a tecnologia digital pode revolucionar as finanças?
O mundo está caminhando para uma sociedade sem dinheiro. Em 2020, o Reino Unido registou uma queda de 35% nos pagamentos efetuados através de dinheiro e moedas. Aproximadamente um em cada seis pagamentos é feito em dinheiro, sendo os outros cinco feitos digitalmente através de cartões de débito ou crédito.
Embora a COVID-19 certamente tenha afetado o uso de dinheiro físico no Reino Unido, é improvável que os cidadãos voltem a usar dinheiro vivo graças à conveniência oferecida pelos pagamentos digitais. As compras, a entrega de alimentos e os serviços também estão cada vez mais online, apoiando ainda mais a mudança mundial para pagamentos sem dinheiro. Mais de 80% dos consumidores em todo o mundo fizeram compras online em 2020, prevendo-se que as vendas do comércio eletrónico nos Estados Unidos atinjam os 6,5 biliões de dólares num futuro próximo.
Não há como parar o comboio digital, o que significa que um ativo digital emitido por bancos parece ser o próximo passo lógico para o crescimento económico.
Como funcionam as CBDCs?
Um CBDC funcionaria de forma semelhante aos fundos tradicionais, só que seria totalmente digital. Os usuários teriam uma carteira digital, acessível através de seus celulares ou outros dispositivos virtuais. A partir dos seus dispositivos móveis, eles poderiam verificar os seus saldos, receber fundos emitidos pelo governo, como uma declaração de impostos, e transferir dinheiro entre as partes.
Agora, os recursos digitais oferecidos por um CBDC não parecem muito diferentes de uma conta bancária tradicional. Qual é a diferença? Geralmente, é o uso da tecnologia blockchain para criar uma moeda.
A tecnologia Blockchain permite pagamentos quase instantâneos quase sem taxas. Desta forma, os cidadãos poderiam receber pagamentos do governo quase instantaneamente, em vez de esperar dias ou semanas. Idealmente, todas as empresas de um país existiriam na rede do banco central, o que significa que qualquer pessoa poderia movimentar fundos de forma instantânea e barata, e não apenas o banco. Parte dessa velocidade e eficiência se deve à desintermediação.
A desintermediação é o ato de remover intermediários entre as partes. Essencialmente, um banco central poderia enviar dinheiro diretamente para um cidadão, em vez de enviá-lo para vários bancos com políticas e taxas diferentes. O CBDC trata de desintermediação ? Absolutamente. O CBDC cria um ponto central para a origem de todas as moedas de uma região, em vez de diversificar os fundos entre os bancos da região.
Blockchains também funciona como um livro-razão imutável que rastreia automaticamente todos os pagamentos feitos na rede. Os governos poderiam consultar o livro-razão a qualquer momento em busca de um histórico inalterável de transações processadas. Ao unir as despesas e os movimentos monetários de uma região, os governos teriam uma visão completa da situação macroeconómica dos seus cidadãos e poderiam ajustar-se em conformidade.
No entanto, as redes blockchain são abertas por design, o que significa que qualquer pessoa pode ver as transações processadas. Para fornecer privacidade aos seus cidadãos, os bancos centrais utilizariam uma forma alterada de blockchain chamada tecnologia de contabilidade distribuída (DLT).
As redes DLT são permitidas, o que significa que apenas algumas partes têm permissão para visualizar informações específicas. Desta forma, um banco central poderia permitir que apenas os seus trabalhadores olhassem para a rede como um todo, em vez de esta ser totalmente aberta.
Essencialmente, os bancos centrais estão centralizando a natureza descentralizada de uma blockchain, ao mesmo tempo que aproveitam os seus vários benefícios. O governo controla toda a rede, mas com pagamentos mais rápidos e eficientes para que o país como um todo desfrute de um ecossistema financeiro mais conectado no mundo digital. Um reino digital onde todos têm acesso a todos os benefícios associados a ele, como pagar uns aos outros, uma empresa ou simplesmente seus impostos.
Um CBDC também poderia servir como uma forma de bancarizar os que não têm conta bancária. As pessoas não precisarão de ter uma conta bancária para participar na economia da sua região. Em vez disso, toda a gestão de fundos é feita através de um dispositivo digital como smartphones, tabletes ou laptops.
É claro que uma moeda digital emitida pelo banco central é garantida por fundos mantidos nas reservas do banco central. Desta forma, os bancos ainda podem imprimir dinheiro para ajustar as taxas de inflação ou para injetar mais dinheiro na economia durante uma tragédia como a COVID-19.
O CBDC substituirá o dinheiro? Improvável. A maioria dos partidos governamentais planeja que o CBDC funcione como um complemento ao decreto, continuando a apoiar o decreto e ao mesmo tempo desenvolvendo o ecossistema digital.
Os prós e contras das CBDCs
Embora uma moeda digital de banco central não seja uma solução perfeita de próximo nível para a atual situação financeira de um país, certamente trará consigo alguns benefícios indiscutíveis:
Os prós das CBDCs
- Eficiência nas Transações: As transações com CBDCs podem ocorrer instantaneamente, 24 horas por dia, eliminando a necessidade de processamentos lentos de transações bancárias tradicionais. Isso pode resultar em maior eficiência para empresas e indivíduos, permitindo transferências rápidas de fundos.
- Redução de Custos: As CBDCs têm o potencial de reduzir os custos associados às transações financeiras. Isso inclui taxas de processamento e custos associados à manutenção de infraestruturas físicas, como notas e moedas.
- Inclusão Financeira: As CBDCs podem ajudar a expandir o acesso a serviços financeiros para populações que anteriormente não tinham acesso a bancos tradicionais. Isso é especialmente importante em áreas rurais ou em países em desenvolvimento, onde a inclusão financeira pode ser limitada.
- Combate ao Dinheiro Ilícito: A natureza rastreável das CBDCs pode ajudar na prevenção de atividades financeiras ilícitas, como lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo. Os registros transparentes das transações podem facilitar a identificação de transações suspeitas.
- Flexibilidade Monetária: As CBDCs oferecem aos bancos centrais uma ferramenta adicional para implementar política monetária. Eles podem ajustar as taxas de juros e a oferta de CBDCs para influenciar a economia, proporcionando uma maior flexibilidade na gestão econômica.
- Estímulo à Inovação Financeira: A adoção de CBDCs pode impulsionar a inovação em serviços financeiros digitais. Empresas e desenvolvedores podem criar aplicativos e soluções financeiras baseadas em CBDCs, oferecendo aos consumidores opções mais diversificadas.
- Resiliência em Situações de Crise: Em situações de crise, como pandemias ou desastres naturais, as CBDCs podem oferecer uma alternativa mais segura para transações sem o risco de contaminação associado ao dinheiro físico.
- Modernização do Sistema Financeiro: A adoção de CBDCs pode representar uma modernização do sistema financeiro, alinhando-o com as tendências tecnológicas e permitindo que os bancos centrais mantenham sua relevância na era digital.
Os contras das CBDCs
- . Privacidade e Vigilância: A rastreabilidade das transações com CBDCs pode levantar preocupações sobre a privacidade financeira dos usuários. Os bancos centrais e as autoridades podem ter acesso a dados detalhados de transações, levantando questões sobre vigilância e possíveis abusos.
- Vulnerabilidade Cibernética: A digitalização dos sistemas financeiros pode aumentar a exposição a ataques cibernéticos. Hackers podem visar infraestruturas de CBDCs, resultando em perda de fundos, violação de dados e interrupções do sistema.
- Exclusão Financeira Digital: Embora as CBDCs tenham o potencial de aumentar a inclusão financeira, elas também podem excluir aqueles que não têm acesso a tecnologias digitais ou são incapazes de usá-las, como idosos e pessoas em áreas remotas.
- Impacto nos Bancos Comerciais: A adoção generalizada de CBDCs pode afetar a função dos bancos comerciais, pois os depositantes podem optar por manter seus fundos diretamente com o banco central, reduzindo a base de depósitos dos bancos comerciais e afetando seus modelos de negócios tradicionais.
- . Impacto sobre a Política Monetária: A introdução de CBDCs pode complicar a implementação da política monetária pelos bancos centrais. O ajuste das taxas de juros e a oferta de CBDCs precisariam ser equilibrados para evitar impactos negativos na economia.
- Complexidade Tecnológica: A implementação bem-sucedida de CBDCs requer infraestrutura tecnológica robusta e segura. Isso pode ser desafiador e dispendioso, especialmente para países com recursos limitados.
- Fuga de Depósitos em Tempos de Crise: Em situações de crise econômica, os detentores de depósitos bancários podem optar por mover seus fundos para CBDCs, enfraquecendo a posição dos bancos comerciais e potencialmente ampliando a crise.
- Ameaça à Privacidade Bancária: A transparência das transações CBDC pode ameaçar a privacidade financeira das pessoas, tornando suas atividades financeiras visíveis para as autoridades e outros.
- Competição com Moedas Privadas: A introdução de CBDCs pode criar concorrência com moedas privadas, como stablecoins emitidas por empresas privadas. Isso pode levantar questões regulatórias e de supervisão.
O estado atual da regulamentação das CBDCs
Acredite ou não, um CBDC não é apenas uma quimera. Países ao redor do mundo estão considerando regulamentar o CBDC e alguns estão atualmente experimentando a ideia. A Rússia, por exemplo O país está a trabalhar para alterar várias leis federais para acomodar tal mudança, e um programa piloto verá 12 bancos centrais implementarem um CBDC.
Cingapura, um dos países mais positivos em blockchain do mundo, está construindo um CBDC de varejo , que chama de “equivalente digital das notas e moedas de hoje”.
Na França, o banco central concluiu um experimento de 10 meses em que 500 instituições testaram um CBDC emitido pelo Banque de France. As entidades envolvidas negociaram títulos governamentais e tokens de segurança e liquidaram essas negociações por meio de uma moeda emitida pelo banco central.
O Banco Popular da China vem desenvolvendo um protótipo de CBDC desde 2016, por meio do seu Instituto de Moeda Digital. Definida para substituir completamente os pagamentos em dinheiro, esta moeda virtual está disponível ao público desde abril de 2020.
Nos Estados Unidos, o progresso em relação a um CBDC está um pouco mais lento. Em novembro de 2021, o ex-presidente da Commodity Futures Trading Commission observou que um CBDC seria uma ótima solução para os sistemas de pagamento “lentos” e “caros” existentes nos Estados Unidos e que o país deveria trabalhar para implementar um o mais rápido possível .
O futuro das CBDCs
Embora os governos estejam a experimentar várias implementações do CBDC, a adopção e aceitação em massa não ocorrerão até que o mundo experimente uma experiência amplamente bem sucedida.
Mesmo assim, os CBDCs terão de passar por uma regulamentação rigorosa antes de serem difundidos às massas, e a implementação levanta então questões adicionais. Os estrangeiros poderão utilizar esta moeda? Os impostos mudarão com base em um CBDC?
Realisticamente, estas questões serão respondidas de forma diferente a cada implementação em vários países. Tal como a atual variedade de políticas financeiras em todos os países, uma implementação digital terá de enfrentar o seu próprio conjunto de nuances.
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